Treasury Yield Curve

Signifikansi Treasury Yield Curve 

Sebagaimana kamu ketahui, kurva ini sebetulnya hanya menghitung yield atau imbal hasil bagi surat utang di Amerika Serikat. Penghitungannya dilakukan harian dan dapat kamu akses melalui website resminya.

Lantas, untuk apa kamu mengetahuinya juga jika kamu tidak memiliki instrumen tersebut? Ternyata, kurva ini sangat berhubungan dengan kondisi perekonomian dunia, termasuk juga keputusan investasimu. Tidak mau kan gagal cuan hanya karena salah prediksi?

Treasury Yield Curve Adalah Ramalan yang Cukup Jitu

Meramal masa depan lewat yield curve relatif mudah. Kurva ini memiliki tiga jenis kemiringan yang dapat diartikan secara harfiah.

Kurva imbal hasil normal menunjukkan obligasi yang jatuh tempo lebih lama memiliki imbal hasil yang lebih tinggi. Premis ini masuk dalam logika umum bahwa perekonomian berjalan normal, bukan?

Jika kurvanya terbalik, yakni imbal hasil lebih tinggi justru didapat oleh pemegang obligasi dengan tenor terendah, ini adalah tanda terjadinya resesi. Pada masa transisi kurvanya cenderung datar.

Mengapa bisa demikian?

1. Normal Treasury Yield Curve Adalah Pertanda Baik

Jika kurvanya normal, yakni menunjukkan bahwa peningkatan imbal hasil sejalan dengan dengan maturity obligasi, ini adalah hal yang baik. Artinya, pelaku pasar optimistis bahwa di masa mendatang ekonomi akan berekspansi sehingga pemodal bisa menikmati margin besar dari ekspansi tersebut.

Siklus ekonomi yang normal ini mengindikasikan kestabilan kondisi ekonomi meski kerap dibarengi juga dengan tingginya inflasi. Tapi tidak masalah, toh imbal hasil investasi kamu pun juga tinggi, kan?

Baca juga: Apa Itu Inverted Yield Curve?

2. Inverted Treasury Yield Curve Adalah Lampu Merah Bagi Ekonomi

Kurva ini berkorespondensi dengan resesi. Investor memprediksi datangnya resesi dengan melakukan penawaran pada obligasi jangka panjang. Tentu saja hal itu akan berdampak pada bunga yang lebih rendah pada tenor jangka panjang.

Meski lebih rendah, di masa resesi, obligasi dipandang sebagai instrumen yang aman. Karenanya permintaannya akan tetap tinggi dan diminati oleh investor yang ingin menghindari resiko resesi.

Kondisi ini jarang terjadi, namun bila ini terjadi, siapkan dirimu dengan baik ya, Sobat Cuan.

Baca juga: Apa Itu Quantitative Easing?

3. Flat Treasury Yield Curve Adalah Sinyal Ketidakpastian

Pada masa transisi, ketidakpastian kerap terjadi. Penawaran tidak konsisten menunjukkan tenor mana yang lebih diminati berdasarkan ekspektasi investor.

Hasilnya, imbal hasil investasi kamu pada surat utang jadi datar. Biasanya ini terjadi pada surat utang dengan tenor menengah yakni enam bulan hingga dua tahun.

Tak hanya terjadi pada masa transisi, terkadang kurva seperti ini juga terjadi pada akhir masa ekspansi. Saat itu pertumbuhan ekonomi mungkin sudah jenuh dan inflasi sudah reda, jadi ya datar-datar saja.