Apa Itu Assignment dalam Options?

Assignment terjadi ketika kamu, sebagai penjual kontrak options, diwajibkan memenuhi kewajibanmu karena pembeli di sisi lain memilih melakukan exercise. Saat terkena assignment, kamu harus membeli atau menjual aset dasar sesuai isi kontrak: short call mewajibkanmu menjual aset dasar di harga strike, dan short put mewajibkanmu membelinya di harga strike — terlepas dari berapa harga pasar saat itu. Assignment hanya pernah memengaruhi sisi short suatu kontrak; kalau kamu yang membeli options, kamu memegang hak untuk exercise dan tidak akan pernah terkena assignment. Soal waktu, ini penting di Pluang: karena options Pluang bergaya Amerika, pembeli bisa melakukan exercise kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa, jadi assignment tidak terbatas pada hari kedaluwarsa dan early assignment adalah risiko nyata bagi siapa pun yang memegang posisi short. Satu-satunya cara andal menghilangkan eksposur itu adalah menutup posisinya — Buy to Close — sebelum pembeli bertindak.

Yang perlu kamu tahu soal assignment:

• Hanya penjual yang terkena assignment: assignment berlaku untuk posisi short. Memegang long call atau long put memberimu hak untuk exercise, bukan kewajiban, jadi kamu tidak bisa terkena assignment.
• Apa yang wajib kamu lakukan: short call berarti menjual aset dasar di harga strike; short put berarti membeli aset dasar di harga strike — di harga strike, bukan harga pasar saat itu.
• Bisa terjadi sebelum kedaluwarsa: options Pluang bergaya Amerika, jadi pembeli bisa melakukan exercise kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa. Early assignment adalah risiko nyata, bukan teoretis.
• Assignment lebih mungkin saat kontrak in-the-money: kontrak yang menguntungkan untuk di-exercise oleh pembeli adalah yang paling mungkin di-exercise, terutama saat mendekati kedaluwarsa.
• Preminya tetap milikmu: premi yang kamu terima saat membuka posisi short tidak pernah dikembalikan, bahkan jika kamu kemudian terkena assignment. Premi itu mengurangi, tapi belum tentu menutupi, biaya memenuhi kontrak.
• Cara menghindarinya: tutup posisi short dengan order Buy to Close sebelum pembeli melakukan exercise. Setelah tertutup, posisinya tidak bisa lagi terkena assignment.

Pertanyaan terkait:

Q: Bisakah saya terkena assignment kalau saya hanya membeli options, tidak pernah menjual?
Tidak. Assignment berlaku khusus untuk sisi short suatu kontrak. Saat kamu membeli call atau put, kamu membayar premi untuk sebuah hak — hak melakukan exercise kalau memang menguntungkanmu — dan hak tidak membawa kewajiban. Orang yang menjual kontrak itu kepadamulah yang bisa terkena assignment. Kalau seluruh aktivitas options-mu hanya membeli kontrak, assignment sama sekali bukan risiko yang kamu bawa.

Q: Bisakah saya terkena assignment sebelum tanggal kedaluwarsa?
Ya. Options Pluang bergaya Amerika, artinya pembeli yang memegang kontrak bisa melakukan exercise kapan saja sampai kedaluwarsa, bukan hanya pada tanggal kedaluwarsa. Ini membuat early assignment jadi kemungkinan nyata untuk setiap posisi short yang terbuka, dan inilah alasan utama short options butuh pemantauan lebih aktif dibanding long options. Jangan berasumsi kamu aman dari assignment hanya karena kedaluwarsanya masih berminggu-minggu lagi.

Q: Apakah saya tetap mendapat preminya kalau terkena assignment?
Ya. Premi yang kamu terima saat membuka posisi short dikreditkan kepadamu saat itu juga dan tidak pernah ditarik kembali, apa pun yang terjadi setelahnya. Yang berubah karena assignment adalah kamu kini juga harus memenuhi kontraknya — membeli atau menjual aset dasar di harga strike — dan biaya melakukannya bisa dengan mudah melebihi premi yang kamu terima. Jadi tetap mendapat premi tidak berarti transaksinya secara keseluruhan menguntungkan.

Q: Apa yang terjadi tepat setelah saya terkena assignment?
Kontraknya dipenuhi sesuai ketentuannya: kalau kamu short call, aset dasar dijual dari posisimu di harga strike; kalau kamu short put, aset dasar dibeli masuk ke posisimu di harga strike. Kontrak options itu sendiri kemudian ditutup, karena kewajibannya sudah selesai. Kamu bisa melihat perubahan kepemilikan yang dihasilkan beserta transaksi terkaitnya di portofolio dan riwayat transaksimu di aplikasi.