Kerugian Maksimal Saat Beli vs Jual Opsi di Pluang
Kerugian maksimal saat membeli opsi di Pluang adalah premi yang kamu bayarkan ditambah biaya pada transaksi pembukaan dan penutupan (atau force-close) — kamu tidak bisa rugi lebih dari itu, meskipun underlying bergerak jauh melawan posisimu. Menjual (write) opsi punya profil risiko yang jauh berbeda dan lebih besar. Di Pluang, setiap posisi short wajib di-cover: short call dengan 100 lembar saham underlying per kontrak yang sudah kamu miliki, dan short put dengan dana tunai yang disisihkan sebesar strike price × 100 per kontrak. Penjual covered call melepas keuntungan di atas strike dan tetap menanggung risiko turunnya harga saham, sementara kerugian maksimal penjual put besar tapi terbatas, dibatasi oleh underlying yang jatuh ke nol dikurangi premi yang sudah diterima. Karena US Stock Options di Pluang bersifat American-style, posisi short kamu juga bisa di-assign oleh counterparty kapan pun sebelum kedaluwarsa, bukan hanya pada tanggal kedaluwarsa itu sendiri — sehingga skenario kerugian maksimal penjual bisa terjadi lebih cepat daripada yang mungkin dialami pembeli.
| Posisi | Kerugian maksimal | Penentu utama |
|---|---|---|
| Membeli call atau put | Premi yang dibayar ditambah biaya | Ditentukan saat posisi dibuka — jika opsi berakhir tanpa nilai, kamu kehilangan premi ditambah biaya transaksi, biaya regulasi, dan PPN pada transaksi pembukaan dan penutupan (atau force-close), tidak lebih. |
| Menjual (write) covered call | Turunnya nilai saham yang kamu pegang, hanya diimbangi premi | Kamu wajib memegang 100 lembar saham per kontrak. Jika harga naik di atas strike, kamu menyerahkan saham itu di harga strike dan melepas keuntungan di atasnya, bukan menanggung kerugian tanpa batas. Naked call, yang kerugiannya secara teoritis tidak terbatas, tidak tersedia di Pluang. |
| Menjual (write) cash-secured put | Besar tapi terbatas | Skenario terburuk adalah underlying jatuh ke nol — kamu wajib membeli di harga strike, dengan dana yang sudah kamu sisihkan, saat aset tidak bernilai. |
- Jaminan mencerminkan asimetri risiko. Karena penjual menghadapi potensi kerugian yang jauh lebih besar dibanding pembeli, Pluang mewajibkan setiap posisi short di-cover: 100 lembar saham per kontrak untuk short call, atau dana tunai yang disisihkan sebesar strike price × 100 per kontrak untuk short put. Pembeli hanya membayar premi dan biaya di muka — tidak perlu jaminan untuk membeli.
- Early assignment adalah risiko nyata untuk posisi short. US Stock Options di Pluang bersifat American-style, artinya short call atau put bisa di-assign oleh counterparty kapan pun sebelum kedaluwarsa — bukan hanya saat kedaluwarsa. Ini berarti skenario kerugian maksimal penjual bisa terwujud lebih cepat dari tanggal kedaluwarsa. Jika kamu di-assign, jaminanmu yang menutup kewajiban itu: sahammu diserahkan untuk short call, atau dana yang kamu sisihkan dipakai membeli saham untuk short put.
- Kedua sisi bisa menutup posisi sebelum skenario kerugian maksimal terjadi. Pembeli bisa sell-to-close, dan penjual bisa buy-to-close, keluar dari posisi sebelum kedaluwarsa daripada menunggu skenario terburuk terjadi.
Pertanyaan terkait:
Q: Jika saya membeli opsi di Pluang dan kedaluwarsa tanpa nilai, apa yang hilang?
Kamu kehilangan seluruh premi yang dibayarkan saat membuka posisi ditambah biaya pada transaksi pembukaan dan penutupan (atau force-close): biaya transaksi, biaya JFX dan KBI, biaya regulasi, dan PPN. Tidak lebih, dan posisi long tidak pernah memerlukan jaminan. Karena kerugian maksimalmu sudah diketahui sejak kamu masuk posisi, tidak ada skenario di mana kamu berutang dana tambahan meskipun underlying bergerak melawanmu, seberapa pun jauh turunnya atau selama apa pun kamu menahan posisi sampai tanggal kedaluwarsa tiba.
Q: Bisakah saya membatasi kerugian sebagai penjual opsi di Pluang?
Ya — di Pluang, batasan ini sudah menjadi bagian dari cara kerja posisi short. Short call wajib di-cover dengan 100 lembar saham per kontrak yang sudah kamu miliki, dan short put dengan dana tunai yang disisihkan sebesar strike price × 100 per kontrak, sehingga kamu selalu bisa memenuhi kewajiban jika di-assign. Kamu juga bisa menutup posisi short sebelum kedaluwarsa dengan order buy-to-close, yang mengakhiri kewajibanmu.
Q: Bisakah posisi short saya di-assign sebelum tanggal kedaluwarsa, dan apakah itu mengubah kerugian maksimal saya?
Ya — US Stock Options di Pluang bersifat American-style, sehingga short call atau put bisa di-assign oleh counterparty kapan pun sebelum kedaluwarsa, bukan hanya pada tanggal kedaluwarsa itu sendiri. Assignment itu sendiri tidak mengubah kerugian maksimal teoritismu, tapi bisa membuat kerugian itu terealisasi lebih cepat dari perkiraan, karena assignment memaksa settlement langsung di harga strike alih-alih membiarkan posisi berjalan sampai kedaluwarsa seperti yang biasanya diperkirakan.