Apa Itu Insurance Fund dalam Futures Kripto?

Insurance Fund adalah dana cadangan milik bursa, dikelola oleh lembaga kliring Kliring Komoditi Indonesia (KKI), yang melindungi stabilitas sistem trading Crypto Futures ketika posisi yang dilikuidasi tidak bisa sepenuhnya menutupi kerugiannya sendiri. Dana ini bukan milik Pluang. Insurance Fund terdiri dari dua lapis: security deposit yang disetorkan oleh setiap broker dan disimpan terpisah per broker, serta dana bersama yang modal awalnya disediakan oleh KKI dan ditambah dari surplus likuidasi. Ketika posisi yang dilikuidasi ditutup dengan sisa dana setelah menutupi kerugiannya, surplus tersebut masuk ke dana ini alih-alih dikembalikan ke trader yang dilikuidasi. Dana ini kemudian memastikan pihak yang untung dalam sebuah transaksi tetap menerima pembayaran secara penuh meski posisi pihak yang rugi tidak sepenuhnya bisa menutupi kewajibannya — skenario yang bisa terjadi saat pasar bergerak lebih cepat daripada kecepatan posisi tersebut ditutup. Auto-deleveraging (ADL) hanya digunakan sebagai langkah terakhir, setelah kedua lapis tersebut.

• Dua lapis: Dana ini menggabungkan security deposit yang disetorkan setiap broker, disimpan terpisah per broker, dan dana bersama yang modal awalnya disediakan oleh KKI dan bertambah dari surplus likuidasi.
• Cara pendanaannya: Selain security deposit broker dan kontribusi awal KKI, setiap kali posisi yang dilikuidasi ditutup dengan sisa dana setelah menutupi kerugiannya, surplus tersebut mengalir ke dana bersama alih-alih dikembalikan ke trader yang dilikuidasi.
• Fungsinya: Dana ini berperan sebagai penyangga — jika sebuah posisi tidak bisa ditutup dengan cara yang sepenuhnya menutupi kewajiban ke pihak yang untung, Insurance Fund akan menutup kekurangannya agar counterparty tetap dibayar.
• Milik bursa, bukan milik Pluang: Insurance Fund adalah milik bursa dan dikelola oleh KKI. Dana ini tidak terikat pada akun individumu — ini adalah penyangga bersama yang mendukung stabilitas keseluruhan trading Crypto Futures, tumbuh atau menyusut berdasarkan aktivitas likuidasi seluruh trader.
• Auto-deleveraging adalah langkah terakhir: Tanpa dana cadangan seperti ini, kekurangan dari likuidasi satu trader berpotensi harus ditutup dari keuntungan trader lain yang sedang profit. Auto-deleveraging (ADL) hanya digunakan jika masih ada kekurangan setelah kedua lapis dana ini.

Pertanyaan terkait:

Q: Dari mana asal dana di Insurance Fund?
Dari dua sumber: security deposit yang disetorkan oleh setiap broker dan disimpan terpisah per broker, serta dana bersama yang modal awalnya disediakan oleh KKI dan ditambah dari surplus likuidasi — sisa dana saat posisi yang dilikuidasi ditutup setelah menutupi kerugiannya, yang masuk ke dana ini alih-alih dikembalikan ke trader. Dana ini bertambah di latar belakang tanpa perlu tindakan apa pun dari trader.

Q: Apakah Insurance Fund melindungi posisi individu saya secara khusus?
Tidak secara langsung — ini adalah cadangan bersama yang melindungi sistem trading secara keseluruhan, memastikan trader yang untung tetap dibayar meski likuidasi counterparty tidak mencukupi. Risiko likuidasi kamu sendiri tetap sepenuhnya bergantung pada leverage, margin, dan mode margin yang kamu gunakan; dana ini tidak mengubah seberapa dekat posisimu sendiri dengan harga likuidasinya. Mengelola risikomu sendiri tetap membutuhkan disiplin yang sama terlepas dari keberadaan dana ini.

Q: Apa yang terjadi jika kekurangan likuidasi lebih besar dari yang bisa ditutupi Insurance Fund?
Ini jarang terjadi. Bursa menggunakan auto-deleveraging (ADL) hanya sebagai langkah terakhir, setelah kedua lapis dana — security deposit broker dan dana bersama — sudah digunakan. ADL adalah pengaman tambahan untuk skenario ekstrem, bukan kejadian rutin.

Q: Bisakah Insurance Fund habis?
Secara teori dana ini bisa terkuras lebih cepat daripada pengisiannya saat terjadi peristiwa pasar yang ekstrem dan berkelanjutan yang memengaruhi banyak posisi sekaligus. Itulah sebabnya dana ini terdiri dari dua lapis dan auto-deleveraging ada sebagai langkah terakhir setelah keduanya, bukan satu cadangan saja yang menjadi satu-satunya lapisan pertahanan. Bersama-sama, semuanya membentuk jaring pengaman penuh.