Vipshop dinaikkan ke HOLD karena valuasi sudah rendah, tapi pertumbuhan masih belum pasti di tengah persaingan ketat.

Vipshop dinaikkan dari SELL ke HOLD karena valuasinya mencapai titik terendah hampir 10 tahun di 5,4 kali pendapatan ke depan, menunjukkan risiko penurunan terbatas. Namun, pertumbuhan pendapatan stagnan dan ekspansi luar negeri belum berhasil, sementara persaingan domestik dari Alibaba, JD, dan Pinduoduo semakin ketat. Perusahaan fokus mengembangkan anggota Super VIP yang hanya 12% dari pelanggan tapi menyumbang 52% volume penjualan, meski loyalitas mereka belum pasti. Integrasi dengan WeChat AI Agent bisa jadi pendorong pertumbuhan, tapi percepatan bisnis fundamental masih sulit dicapai, dengan Alibaba direkomendasikan sebagai alternatif lebih baik bagi investor.