Protokol pinjaman DeFi Morpho mencatat aktivitas dan biaya besar, dengan TVL hampir $7 miliar dan biaya tahunan $192 juta pada pertengahan 2026. Namun, tidak ada pendapatan yang dialirkan ke pemegang token MORPHO, sehingga investor lebih menilai token sebagai hak tata kelola daripada arus kas. Integrasi institusional dengan Coinbase dan MoonPay meningkatkan penggunaan, tapi tidak menjamin pengembalian bagi pemegang token. Untuk token DeFi kecil, mekanisme pembagian pendapatan yang jelas dan dapat diaudit kini penting untuk menarik modal, karena penggunaan dan pertumbuhan TVL saja tidak cukup menjamin nilai token. Investor harus fokus pada protokol dengan pembagian biaya transparan, pendapatan yang tahan lama, dan perlindungan minoritas untuk memastikan penangkapan nilai yang berkelanjutan.
