Seorang investor dengan fokus jangka panjang pada penggandaan modal menyatakan kekhawatiran terhadap kepemilikan Vanguard 500 Index ETF dan Invesco QQQ Trust ETF karena valuasi pasar yang tinggi dan pertumbuhan laba yang melambat. Meskipun forward P/E terlihat wajar di 19,6x, rasio Shiller CAPE mencapai 42,38x, mendekati level tertinggi sejak tahun 2000. Pertumbuhan laba kuartal kedua melambat signifikan jika tidak memasukkan keuntungan belum terealisasi besar dari Alphabet dan Amazon, menandakan dasar yang lebih lemah untuk estimasi ke depan. Selain itu, kepemilikan utama di ETF ini sangat terkonsentrasi dan bergantung pada belanja modal besar yang didanai kredit, sementara premi risiko ekuitas rendah dibandingkan hasil obligasi, sehingga investor mempertimbangkan untuk mengalihkan dana baru ke tempat lain.
