Total Value Locked (TVL)

Poin-poin Utama

• Total nilai terkunci (TVL) mengukur nilai dolar AS dari aset yang terkunci pada blockchain.
• Ini adalah indikator penting dari minat investor dan pengembang dalam blockchain atau aplikasi terdesentralisasi (dApp).
• TVL mirip dengan deposito bank untuk proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Bagaimana Total Value Locked (TVL) Mulai Digunakan?

Mata uang kripto hadir pada tahun 2009 dengan diciptakannya Bitcoin, yang didesain sebagai mata uang peer-to-peer dengan menggunakan teknologi buku besar digital yang beroperasi di luar kendali terpusat. Proyek-proyek awal berfokus pada mata uang pengganti untuk sistem keuangan hingga kedatangan Ethereum pada tahun 2015, yang memiliki fungsionalitas kontrak pintar dan memungkinkan pengembang untuk membangun dApps permanen di jaringannya.

Hal ini menyebabkan ledakan DeFi pada tahun 2020-2022, dengan sejumlah dApps yang menawarkan layanan keuangan digital, seperti peminjaman, yang tidak bergantung pada perantara keuangan tradisional seperti pialang, bursa, atau bank.

Untuk mendapatkan akses ke pinjaman, misalnya, pengguna harus men-stake aset digital atau token, mirip seperti peminjam KPR menempatkan uang muka kepada pemberi pinjaman. Dalam mata uang digital, setoran yang di-stake ini "terkunci" pada jaringan tertentu, atau masih beredar tetapi tidak dapat digunakan saat di-stake.

Hal ini menyebabkan terciptanya istilah "total nilai terkunci" atau total value locked, yang dapat memberikan gambaran kepada pengguna mengenai pentingnya sebuah aplikasi atau jaringan berdasarkan nilai aset yang di-stake yang terkunci dalam jaringan tersebut.

Bagaimana TVL Dihitung

Nilai total yang dikunci pada sebuah chain dihitung dengan menjumlahkan nilai total aset digital yang dikunci pada platform DeFi atau dApp tertentu. Dalam hal ini, aset digital adalah mata uang kripto atau stablecoin yang digunakan sebagai jaminan pinjaman atau untuk menambah likuiditas pada platform.

Platform DeFi umumnya menyediakan data mereka sendiri bagi investor untuk menghitung TVL mereka. Misalnya, jika platform DeFi mengatakan bahwa mereka memiliki ether senilai US$1 miliar, bitcoin senilai US$1 miliar, dan tether terkunci senilai US$500 juta, itu berarti platform tersebut memiliki $ 2,5 miliar aset digital dalam TVL.

Mata uang kripto dan stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar biasanya akan menyumbang sebagian besar TVL, karena ini adalah aset yang paling tepercaya. Bitcoin, ether, dan tether adalah yang paling umum.

Beberapa investor menggunakan platform analitik DeFi pihak ketiga, seperti DefiLlama, untuk mengetahui jumlahnya. Platform ini akan menggunakan antarmuka pemrograman aplikasi (API) dan teknologi komputasi lainnya untuk mengumpulkan data dari aplikasi kripto; pengguna cukup mencari informasi yang diinginkan di situs platform tersebut.

Misalnya, melihat rincian total aset di DeFi Llama pada 9 Juni 2024, Ethereum terdaftar sebagai yang terbesar, sekitar US$64,5 miliar. Tron memiliki nilai total sekitar US$8,6 miliar yang terkunci, dan blockchain BSC dan Solana adalah dua terbesar berikutnya, masing-masing sekitar US$5,6 miliar dan US$4,6 miliar.

Apa yang Dapat Dikatakan TVL kepada Investor

TVL menjadi metrik penting dalam mata uang kripto karena memberikan investor tongkat pengukur untuk membantu menentukan risiko dan potensi keuntungan berinvestasi di platform DeFi tertentu. Jika sebuah platform memiliki sejumlah besar aset yang terkunci di jaringannya, hal ini memberikan kesan bahwa platform tersebut merupakan platform yang aman dan dipercaya oleh para investor kripto.

Hal ini mirip dengan bank tradisional, di mana investor menganalisis tingkat simpanan yang dimiliki oleh suatu institusi. Jika sebuah bank menarik simpanan, maka bank tersebut dapat menghasilkan uang dengan meminjamkan atau menginvestasikan uang tersebut. Jika simpanan menurun, maka yang terjadi adalah sebaliknya - bank tidak dapat meminjamkan sebanyak mungkin, yang menyebabkan berkurangnya pendapatan.

Ledakan DeFi dari tahun 2020 hingga 2022 terjadi karena platform keuangan menggunakan sifat desentralisasi mereka untuk menawarkan imbal hasil tingkat persentase tahunan (APR) yang besar untuk mempertaruhkan dan meminjamkan. Hal ini juga terjadi pada saat bank sentral global mengejar kebijakan moneter kolektif yang mengandalkan suku bunga mendekati nol untuk memacu pertumbuhan.

Platform dengan tingkat TVL yang tinggi belum tentu aman. Investor yang tertarik dengan proyek DeFi harus menggali lebih dalam untuk mengukur reputasi proyek tersebut.

Pada puncaknya di bulan Desember 2021, aplikasi terdesentralisasi memiliki TVL lebih dari US$179 miliar. Selama beberapa bulan berikutnya, dari puncak saham teknologi mengurangi selera investor terhadap risiko, dan modal spekulatif ditarik dari sektor kripto. Bank-bank sentral juga melakukan siklus pengetatan suku bunga yang agresif untuk memerangi inflasi, dan investor beralih ke deposito pemerintah yang aman. Pada 23 Oktober 2023, TVL untuk sektor kripto sekitar US$41 miliar dan telah meningkat kembali pada 9 Juni 2024, menjadi sekitar US$109 miliar.

Kekurangan TVL

TVL hanya akan memberikan gambaran tentang nilai total aset yang terkunci di suatu platform; TVL tidak menyoroti tingkat aktivitas. Jika sebuah platform memiliki TVL yang tinggi tetapi tingkat aktivitas pengguna yang rendah, ini mungkin berarti bahwa sejumlah kecil investor menyumbang TVL di platform tersebut - umumnya, ini adalah tanda bahaya dan akan membutuhkan lebih banyak penyelidikan. Investor juga harus melihat praktik data platform analitik pihak ketiga untuk memastikan bahwa semua angka TVL adalah yang terbaru. 

Industri DeFi tidak kebal terhadap runtuhnya lembaga tepercaya, seperti yang terbukti dengan runtuhnya protokol peminjaman Terra (LUNA) senilai $ 60 miliar pada tahun 2022. Hal ini menyoroti masalah lain dengan TVL: Aset yang terlibat dalam perhitungan mungkin tidak seaman yang diyakini.

Ada juga beberapa kasus di mana angka TVL dapat digelembungkan secara artifisial oleh oknum yang ingin menarik perhatian ke platform atau proyek mereka.

Hal ini dapat mempersulit pengguna untuk mengukur nilai sebenarnya dari sebuah proyek secara akurat, tetapi seharusnya tidak menjadi masalah saat menilai proyek DeFi atau dApps dengan reputasi yang kuat.

TVL adalah metrik yang berguna untuk menilai kualitas proyek atau aplikasi keuangan terdesentralisasi, tetapi TVL tidak boleh menjadi satu-satunya ukuran yang digunakan untuk investasi. Investor dapat melakukan uji tuntas di area lain, seperti pengalaman para pendiri, model tata kelola platform, tokenomics, atau ukuran komunitas platform.

Pertanyaan yang Umum Ditanyakan

Apakah TVL Baik atau Buruk?

Penggemar kripto menggunakan TVL untuk mengukur minat pada aplikasi atau platform mata uang kripto. Untuk tujuan ini, TVL merupakan metrik yang baik, tetapi juga harus digunakan dengan metrik lain dalam analisis.

Apa yang dimaksud dengan Total Value Locked USD?

Total Nilai Terkunci USD adalah jumlah mata uang kripto yang dikunci dalam aplikasi defi dalam dolar AS.

Apa yang dimaksud dengan Pemeriksaan Total Value Locked?

Pemeriksaan total nilai terkunci mengacu pada pemeriksaan jumlah total mata uang kripto yang dikunci. Ini dapat membantu Anda membuat keputusan investasi dengan menunjukkan likuiditas kripto, nilai yang dirasakan proyek, atau minat investor terhadap suatu proyek.

Kesimpulan

Total value locked (TVL) adalah sebuah metrik penting yang digunakan dalam sektor mata uang kripto yang memungkinkan investor untuk mengukur popularitas dan aktivitas dari sebuah platform atau aplikasi keuangan terdesentralisasi.

Platform peminjaman akan bertujuan untuk menarik investor dengan menawarkan imbal hasil APR yang menarik, dan aset digital apa pun yang dikunci di jaringan untuk mendapatkan imbal hasil tersebut akan meningkatkan angka TVL jaringan. Penguncian umumnya dilakukan dengan mempertaruhkan token di blockchain, yang juga berfungsi untuk memberikan kemampuan kepada staker token untuk mendapatkan biaya dengan memvalidasi transaksi.

Mulai Perjalanan Investasimu dengan Aman di Pluang!

Download aplikasi Pluang untuk investasi Saham AS, emas, ratusan aset kripto dan puluhan produk reksa dana mulai dari Rp5.000 dan hanya tiga kali klik saja!

Dengan Pluang, kamu bisa melakukan diversifikasi aset dengan mudah dan aman karena seluruh aset di Pluang sudah terlisensi dan teregulasi. Ayo, download dan investasi di aplikasi Pluang sekarang!