Security Token Offering

Apa yang Dimaksud dengan Penawaran Token Keamanan (STO)?

Kemunculan Bitcoin pada tahun 2009 membuat Blockchain menjadi arus utama. Meskipun kripto dan pembiayaan terkait blockchain lainnya mendapatkan reputasi sebagai sesuatu yang tidak stabil dan spekulatif, terdapat konsensus luas mengenai nilai teknologi blockchain dan bentuk teknologi buku besar terdistribusi lainnya di bidang keuangan.

Institusi besar di bidang perbankan dan teknologi, seperti JP Morgan, Square, dan Facebook, telah memasuki dunia blockchain. Ke depannya, kita akan melihat lebih banyak nama karena blockchain mulai memainkan peran yang terus berkembang dalam sistem pembayaran, termasuk CBDC dan stablecoin, dan konteks likuiditas, melalui tokenisasi aset melalui penawaran token keamanan.

Kata 'token' segera membangkitkan pemikiran tentang ICO, sebuah metode untuk mengumpulkan modal untuk proyek-proyek kripto dan dipopulerkan pada tahun 2017.

Apa yang Dimaksud dengan Penawaran Koin Perdana (ICO)?

ICO, kependekan dari initial coin offering, memiliki konsep yang mirip dengan penawaran umum perdana (IPO), karena keduanya memungkinkan perusahaan startup dan wirausahawan untuk menggalang dana. Ketika sekuritas diterbitkan sebagai imbalan atas investasi dalam IPO, koin atau token ditawarkan kepada investor dalam ICO.

Proses ICO sebuah perusahaan sangatlah mudah, tetapi kurangnya regulasi di Amerika Serikat dan luar negeri seputar ICO telah menyebabkan penipuan massal, airdrop ilegal, dan penipuan langsung. Kegilaan ICO pada tahun 2017 menodai reputasi blockchain dan token untuk beberapa waktu.

Namun melalui masa-masa yang penuh gejolak ini, kegunaan blockchain sebagai sebuah teknologi transformatif tetap kuat. Industri buku besar terdistribusi dan blockchain tetap rendah, mencari kombinasi manfaat teknologi yang lebih baik untuk menghadirkan metode dan nilai baru pada penawaran keamanan lama. Pertemuan keduanya menyatukan token-token inovatif dalam bentuk "token keamanan".

Apa yang Dimaksud dengan Token Keamanan?

Token keamanan adalah token unik yang diterbitkan pada blockchain berizin atau tanpa izin, yang mewakili kepemilikan aset eksternal atau perusahaan. Entitas seperti pemerintah dan perusahaan dapat menerbitkan security token yang memiliki tujuan yang sama dengan saham, obligasi, dan ekuitas lainnya.

Apa Saja Kegunaan Token Keamanan?

Perusahaan yang ingin mendistribusikan saham kepada investor dapat menggunakan security token yang menawarkan manfaat yang sama dengan sekuritas tradisional seperti saham, hak suara, dan dividen. Karena teknologi yang mendasari security token adalah blockchain, maka keuntungannya sangat banyak.

Transparansi

Pada jaringan blockchain, semuanya dapat diaudit, termasuk, terkadang, identitas peserta. Setiap orang dapat melihat buku besar untuk melacak kepemilikan dan penerbitan token yang dapat dipertukarkan dan tidak dapat dipertukarkan.

Penyelesaian Instan

Izin dan penyelesaian adalah perhatian utama investor yang ingin mentransfer aset. Meskipun perdagangan dilakukan dengan cepat, pengalihan kepemilikan dapat memakan waktu berhari-hari. Pada buku besar publik, prosesnya otomatis dan cepat.

Ketersediaan

Pasar keuangan yang ada saat ini berjalan sesuai dengan jadwalnya - biasanya hanya pada jam kerja, karena diperlukan upaya manual, dan hanya untuk periode tertentu. Di sisi lain, pasar yang berjalan di jaringan blockchain, aktif sepanjang waktu tanpa memandang waktu.

Dapat dibagi

Tokenisasi aset membuka banyak sekali peluang investasi untuk semua orang, mulai dari hedge fund besar yang didukung oleh Wall Street hingga investor ritel yang berdagang di Robinhood. Sebagai contoh, karya seni Picasso senilai $10 juta dapat ditokenisasi menjadi 10.000 keping - sehingga setiap keping bernilai $1.000. Tokenisasi akan mendemokratisasi akses ke aset dan menawarkan tingkat aksesibilitas dan perincian yang unggul.

Lebih lanjut tentang Penawaran Token Keamanan (STO)

Untuk lebih memahami STO dan mengapa kita membutuhkannya, pertama-tama kita harus memahami mengapa ICO dipandang sebagai noda pada citra industri blockchain secara keseluruhan.

Dari tahun 2016 - 2018, ICO sangat diminati, dan para investor tidak keberatan untuk menggelontorkan uang mereka ke dalam bentuk penggalangan dana yang baru ini. Pada Q1 2018, lebih dari $6,3 miliar modal terkunci dalam ICO. Harapannya adalah bahwa investasi ini akan meningkat seiring berjalannya waktu. Namun, gelembung tersebut meledak pada Q4 2018, ketika "kapitalisasi pasar" semua kripto turun lebih dari $750 miliar. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) masih “malu-malu” dalam menerapkan peraturan seputar penawaran token.

Segera setelah itu, badan pengatur mulai membuat pengumuman seputar topik kepatuhan. Yang paling menonjol dari Kepala SEC Jayy Clayton: Dia menyatakan semua ICO sebagai sekuritas; FINMA Swiss juga mengeluarkan pedoman yang mengklasifikasikan token, sesuai dengan undang-undang yang ada, sebagai sekuritas. Hal ini dan pernyataan lain tentang ICO membuat banyak pendiri blockchain memprotes; mereka mengklaim bahwa proyek mereka menawarkan token utilitas dan bukan sekuritas. Bayang-bayang peraturan yang menggantung di atas ICO mendorong para pengusaha dan investor menjauh dari pasar.

Regulator saat ini menginginkan penawaran token untuk tetap mematuhi hukum dan aturan yang ada di sekitar sekuritas - oleh karena itu, Security Token Offering (STO) lahir. STO sangat mirip dengan ICO tetapi sesuai dengan undang-undang sekuritas di lokasi di mana token ditawarkan untuk investasi. Karena STO mematuhi hukum dan aturan terkait, mereka menciptakan kewajiban hukum tambahan untuk menerbitkan ekuitas di perusahaan.

*Perusahaan pertama yang menawarkan STO adalah Praetorian Group yang berbasis di AS, yang mendaftarkan platformnya pada tanggal 6 Maret 2018 di SEC. Platform ini terdaftar sebagai platform investasi real estat kripto.

Jenis-jenis Token Keamanan

Tiga kategori token keamanan yang berbeda tersedia di pasar:

Token Ekuitas

Token ekuitas mirip dengan saham tradisional, kecuali bagaimana kepemilikan dicatat dan ditransfer. Secara tradisional, pelacakan saham dicatat dalam database, dengan kepemilikan saham dicetak dan disertifikasi pada sertifikat kertas. Sebaliknya, token ekuitas dicatat pada buku besar yang tidak dapat diubah dan selalu diperbarui oleh puluhan, ratusan, atau bahkan ribuan komputer yang terhubung ke jaringan di seluruh dunia. Pemegang token ekuitas berhak atas sebagian dari keuntungan perusahaan dan memiliki hak untuk memberikan suara. Token ekuitas menawarkan tiga manfaat utama untuk pengambilan keputusan perusahaan, pandangan keuangan, dan kerangka kerja peraturan:

• Investor dapat berpartisipasi dalam pemungutan suara dengan tetap mematuhi undang-undang sekuritas.
• Perusahaan rintisan memiliki akses ke model penggalangan dana yang baru dan berpotensi lebih demokratis.
• Regulator memiliki kerangka kerja yang baru dan lebih transparan untuk mengevaluasi penggalangan dana sebuah proyek.

Token Utang

Token utang mewakili pinjaman jangka pendek dengan tingkat bunga, dalam jumlah yang diberikan oleh investor sebagai pinjaman kepada perusahaan, bisa berupa hipotek properti, obligasi perusahaan, atau jenis utang terstruktur lainnya. Harga token utang ditentukan oleh 'risiko' dan 'dividen'; ini terutama karena risiko gagal bayar yang medium tidak dapat dihargai sama untuk hipotek properti dan obligasi untuk organisasi pra-IPO. Dalam hal blockchain, sebuah kontrak pintar berada di jaringan, yang mewakili keamanan utang. Dalam kontrak tersebut, persyaratan pembayaran kembali disertakan, menentukan model dividen dan faktor risiko dari utang yang mendasarinya.

Token yang Didukung Aset

Token ini mewakili kepemilikan aset, seperti real estate, karya seni, kredit karbon, atau komoditas. Blockchain, yang aman, tidak dapat diubah, dan transparan, memungkinkan catatan transaksi yang tepercaya; ini mengurangi penipuan dan meningkatkan waktu penyelesaian, sehingga menjadi cocok secara alami untuk perdagangan komoditas. Token yang didukung aset adalah aset digital dengan karakteristik yang mirip dengan komoditas apa pun, seperti emas, perak, dan minyak, yang pada gilirannya memberikan nilai pada token yang diperdagangkan.

Pertumbuhan dan Pengembangan STO dan Platform STO di Masa Depan

Nilai Blockchain hadir dalam bentuk perannya dalam keabadian, keamanan, dan transparansi, masing-masing sangat penting untuk keyakinan, kepercayaan, keamanan, efisiensi pasar, dan kesehatan. Ini sudah dimasukkan ke dalam standar baru untuk penawaran keamanan publik karena manfaatnya tidak terbatas dan yang lebih penting, infrastrukturnya sudah tersedia. Pada tahun 2020, kapitalisasi pasar token Security mengalami pertumbuhan sebesar 500% dan mencapai $449 juta. Pada Januari 2021 saja, perusahaan infrastruktur token Security mengumpulkan lebih dari $30 juta modal. Dalam laporan lain, Plutoneo memprediksi CAGR sebesar 85% di pasar token di Uni Eropa dari 2018 hingga 2024. Di sisi institusional penerbitan token sekuritas, pasar STO melihat peluncuran 1X, penerbitan Bond-i senilai $33,8 juta oleh bank dunia, transaksi obligasi tokenized senilai $20 juta oleh Santander, dan kolaborasi Allinfra dengan DIRE terbesar di Asia yang disebut Link REIT.

Kemunculan token keamanan tidak hanya berhenti pada likuiditas dan kerangka kerja distribusi pendapatan. Sebaliknya, token keamanan membuka berbagai kemungkinan investasi. Investor kecil dari token keamanan tertentu dapat menjual bagian dividen dari ekuitas penuh atau sebagian kecil dari kepentingan mereka di pasar sekunder. Pialang, di sisi lain, dapat menggabungkan token keamanan voting dan menjualnya dengan mulus. Organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) dapat menyertakan pemegang saham manusia yang mengkodekan pilihan pemungutan suara ke dalam kontrak pintar mereka. Kemungkinannya hanya terbatas pada imajinasi manusia.

Akan tetapi, perlu diingat bahwa STO masih merupakan konsep yang relatif baru karena infrastruktur di sekitar token keamanan masih dalam tahap awal. Meskipun demikian, token keamanan akan tetap ada, dan tidak diragukan lagi akan ada lebih banyak token keamanan yang akan segera diluncurkan. Seiring dengan upaya teknologi blockchain untuk merevolusi ruang keuangan, pasar STO memang menjadi salah satu yang harus diperhatikan dalam beberapa hari mendatang.

Mulai Perjalanan Investasimu dengan Aman di Pluang!

Download aplikasi Pluang untuk investasi Saham AS, emas, ratusan aset kripto dan puluhan produk reksa dana mulai dari Rp5.000 dan hanya tiga kali klik saja!

Dengan Pluang, kamu bisa melakukan diversifikasi aset dengan mudah dan aman karena seluruh aset di Pluang sudah terlisensi dan teregulasi. Ayo, download dan investasi di aplikasi Pluang sekarang!