Netflix Tak Lagi Tertarik, Paramount Jadi Calon Tunggal Pemilik Warner Bros

Key Takeaways

• Netflix Mundur: Perusahaan raksasa streaming ini memilih disiplin finansial dan menolak menaikkan tawaran karena dianggap tidak lagi menguntungkan secara valuasi.
• Dominasi Paramount: Penawaran Paramount Skydance senilai $31,00/saham kini menjadi satu-satunya proposal unggulan di meja direksi WBD.
• Aliansi Politik & Finansial: Kesepakatan ini didukung penuh oleh keluarga Ellison (Oracle) yang juga merupakan pendiri Paramount dinilai memiliki kedekatan strategis dengan administrasi Gedung Putih saat ini.
• Konsolidasi Masif: Penggabungan ini akan menyatukan aset raksasa seperti HBO, CNN, CBS, Nickelodeon, dan dua studio film terbesar di Hollywood.
• Dalam jangka pendek investor saham tidak perlu khawatir akan kondisi financial NFLX karena perusahaan tidak harus menarik utang dalam jumlah besar untuk membiayai akuisisi. Namun, dalam jangka panjang landscape persaingan akan semakin ketat. 

Beli Call Option NFLX di Sini!

Beli Saham NFLX di Sini!

Keputusan Disiplin Finansial Netflix

Meskipun Netflix sempat menjadi kandidat kuat, Co-CEO Ted Sarandos dan Greg Peters menegaskan bahwa mereka tidak akan terjebak dalam perang harga yang tidak rasional. Berdasarkan laporan BBC, Netflix menyatakan bahwa pada harga yang diminta untuk menandingi Paramount, kesepakatan tersebut "tidak lagi menarik secara finansial."

• Pelajaran bagi Investor: Netflix menunjukkan disiplin modal. Mereka lebih memilih menjaga neraca keuangan tetap sehat daripada memaksakan akuisisi yang terlalu mahal (overpaying), meskipun itu berarti ia akan kehilangan aset-aset ikonik seperti Harry Potter dan DC Universe.

Penawaran Paramount yang Superior

Dewan direksi WBD secara resmi menyatakan tawaran Paramount sebagai "Superior Proposal". Beberapa detail kunci dalam kesepakatan ini meliputi:

• Harga Tunai: $31,00 per saham, meningkat dari tawaran sebelumnya.
• Ticking Fee: Paramount menawarkan biaya tambahan sekitar $650 juta per kuartal jika penyelesaian kesepakatan molor setelah September 2026. Ini memberikan kepastian lebih bagi pemegang saham WBD.
• Komitmen Bioskop: Berbeda dengan strategi streaming-first Netflix, kesepakatan dengan Paramount kemungkinan besar akan tetap mempertahankan model distribusi bioskop tradisional yang kuat, yang menjadi kabar baik bagi industri pameran film.

Pengaruh Kekuatan Geopolitik dan Lobi Washington

Pertarungan akuisisi WBD ini bukan sekadar soal angka, tapi juga pengaruh. Laporan menyebutkan bahwa sebelum mundur, bos Netflix sempat terlihat menyambangi Gedung Putih. Namun, Paramount memiliki keunggulan strategis karena:

• Koneksi Politik: Keluarga Ellison (pemilik Oracle) dikenal memiliki hubungan dekat dengan administrasi Trump, yang secara terang-terangan memberikan perhatian khusus pada kesepakatan ini.
• Suntikan Dana Global: Dukungan dana dari sovereign wealth funds Timur Tengah (Saudi Arabia, Qatar, dan Abu Dhabi) memperkuat daya beli Paramount, meskipun hal ini mungkin akan memicu tinjauan regulasi yang lebih ketat terkait keamanan nasional dan persaingan usaha.

Risiko Antimonopoli: "Bencana Antitrust?"

Meskipun jalan terlihat mulus, tantangan besar menanti di meja regulator. Senator Elizabeth Warren bahkan menyebut potensi merger ini sebagai "bencana antitrust" yang bisa mengancam kenaikan harga dan berkurangnya pilihan bagi konsumen Amerika. Investor perlu mencermati apakah Departemen Kehakiman (DOJ) akan memberikan lampu hijau atau menuntut divestasi aset tertentu.

Comparison Table: Paramount vs. Netflix (Konteks Akuisisi)

Apa Dampaknya Bagi Investor Saham?

• WBD: Pemegang saham Warner Bros. kini beralih fokus pada pemungutan suara untuk menyetujui kesepakatan Paramount, menggantikan rencana pemungutan suara Netflix yang sedianya digelar 20 Maret.
• NFLX: Pasar kemungkinan akan merespons positif disiplin keuangan Netflix, karena perusahaan terhindar dari tumpukan utang baru yang masif.
• Sektor Media: Konsolidasi ini menciptakan raksasa baru yang menggabungkan HBO, CNN, Nickelodeon, dan CBS di bawah satu atap, memaksa pemain lain seperti Disney dan Amazon untuk meninjau kembali strategi mereka.

Risks & Considerations 

• Risiko Antitrust (Antimonopoli): Regulator AS mungkin akan meneliti penggabungan CNN dan CBS News dalam satu payung kepemilikan.
• Beban Utang: Meskipun didukung Ellison, entitas gabungan ini akan mewarisi struktur utang yang kompleks di tengah suku bunga yang mungkin tetap fluktuatif.
• Integritas Konten: Kekhawatiran akan pengaruh politik pemilik baru terhadap independensi editorial (terutama untuk CNN).
• Sentimen Pasar: Penolakan dari pemegang saham minoritas jika mereka merasa nilai $31,00 masih di bawah nilai intrinsik jangka panjang WBD.

FAQ 

1. Kapan kesepakatan ini resmi selesai?
   Target penyelesaian diharapkan pada akhir 2026, tergantung persetujuan pemegang saham dan regulator.
2. Apa yang terjadi pada saham WBD saya?
   Jika Anda memiliki saham WBD, saham tersebut kemungkinan besar akan dikonversi menjadi kas ($31/saham) atau saham di entitas baru.
3. Apakah HBO Max akan berubah nama lagi?
   Belum ada pengumuman resmi, namun kemungkinan besar akan ada integrasi konten Paramount+ ke dalam satu aplikasi tunggal.
4. Mengapa Netflix menyerah?
   Netflix menilai risiko finansial tidak sebanding dengan potensi keuntungan (ROI) pada harga $108 miliar.
5. Siapa David Ellison?
   Dia adalah CEO Skydance, produser film sukses, dan putra dari pendiri Oracle, Larry Ellison.
6. Apakah harga berlangganan akan naik?
   Konsolidasi pasar biasanya memberi kekuatan bagi perusahaan untuk menyesuaikan harga langganan.
7. Bagaimana dengan nasib CNN?
   CNN akan tetap beroperasi, namun di bawah pengawasan dewan direksi baru yang mungkin memiliki arah strategis berbeda.
8. Apakah regulator bisa membatalkan deal ini?
   Ya, jika dianggap mengurangi persaingan secara tidak sehat (Monopoli).

Sources & Methodology

• BBC, Netflix drops bid for Warner Bros, clearing way for Paramount takeover. Diakses pada 27 Feb 2026
• Kost, WBD Board Deems Paramount Bid `Superior'; Netflix Declines to Raise Offer. Diakses pada 27 Feb 2026