Harga Minyak Bisa Tetap Tinggi Lebih Lama, Beli ETF USO Sekarang!!!

Kamu mungkin sudah dengar soal harga bensin yang mulai naik, atau berita tentang perang di Timur Tengah. Intinya begini: pada 28 Februari 2026, Amerika Serikat dan Israel melancarkan serangan militer ke Iran. Iran membalas dengan menutup Selat Hormuz — jalur laut sempit yang dilewati oleh 20 juta barel minyak per hari, atau sekitar 34% dari seluruh perdagangan minyak mentah di dunia.

Akibatnya? Harga minyak dunia (Brent crude) meroket dari sekitar $68 per barel menjadi sempat menyentuh $126 per barel — level tertinggi sejak 2022. ETF USO, yang melacak harga minyak, sudah naik +75.6% hanya dalam waktu kurang dari 3 bulan di 2026.

Kabar baiknya: sekarang kamu bisa ikut mendapatkan eksposur ke pergerakan harga minyak dunia lewat USO ETF yang tersedia di Pluang, mulai dari Rp 10.000 saja berkat fitur fractional investing.

Beli United States Oil ETF (USO) Di sini!

Beli United States Oil ETF (USO) Di sini!

Beli United States Oil ETF (USO) Di sini!

Sumber: GuruFocus, data per 20 Maret 2026. Return termasuk perubahan NAV.

Banyak investor berharap konflik ini cepat selesai dan harga minyak akan kembali ke $60-70. Tapi data di lapangan bicara sebaliknya. Berikut lima argumen kuat mengapa harga minyak kemungkinan besar tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama:

1. Selat Hormuz: Chokepoint Energi Terpenting Dunia Praktis Tertutup

Bayangkan ada satu jalan tol yang dilalui oleh sepertiga dari semua truk pengiriman minyak di dunia. Itulah Selat Hormuz — selat sempit selebar hanya ~33 km di titik tersempitnya, yang terletak di antara Iran dan Oman.

Menurut data EIA (Energy Information Administration), pada tahun 2024 sekitar 20 juta barel minyak per hari melewati selat ini. Dari jumlah itu, 84% dikirim ke pasar Asia — terutama Tiongkok (37.7%), India, Jepang, dan Korea Selatan. Ketika Iran mengumumkan penutupan pada 5 Maret, lalu lintas tanker langsung turun 70%. Lebih dari 150 kapal tanker berlabuh di luar selat, tidak berani melintas.

Ini bukan hanya soal minyak. Selat Hormuz juga dilalui oleh ~20% perdagangan LNG global, serta pasokan pupuk dan bahan pangan untuk 100 juta orang menurut CNN. Penutupannya berdampak domino ke harga gas alam, listrik, makanan, dan logistik global.

2. Backwardation Pasar Futures: Trader Profesional Yakin Perang Berlanjut 2-3 Bulan

Kurva futures Brent crude (yaitu harga kontrak minyak untuk pengiriman di masa depan) saat ini menunjukkan pola yang disebut "backwardation" yang semakin curam hingga September 2026. Apa artinya?

Menurut analisis MMR Research di Seeking Alpha (19 Maret 2026), backwardation telah menajam khususnya untuk kontrak hingga September 2026, sementara mulai mendatar untuk kontrak Oktober ke depan. Ini menunjukkan bahwa trader minyak profesional — yang mengelola miliaran dolar — memperkirakan konflik berlanjut minimal 2-3 bulan lagi.

Poin penting: Bahkan jika gencatan senjata diumumkan hari ini, dibutuhkan 4-8 minggu untuk fasilitas minyak dan rute perdagangan kembali beroperasi normal. Fasilitas yang rusak akibat serangan tidak bisa diperbaiki dalam semalam.

3. IEA Rilis 400 Juta Barel: Rilis Cadangan Terbesar dalam Sejarah 50 Tahun IEA

Pada 11 Maret 2026, International Energy Agency (IEA) mengumumkan pelepasan 400 juta barel minyak dari cadangan strategis negara-negara anggotanya. Ini adalah rilis terbesar dalam 50 tahun sejarah IEA — lebih dari dua kali lipat rilis 182 juta barel saat invasi Rusia ke Ukraina (2022).

Tapi angka 400 juta barel ini justru menjadi sinyal yang mengkhawatirkan. Mengapa? Karena dalam konteks produksi yang terpotong 6.7 juta barel/hari, 400 juta barel hanya cukup untuk sekitar 60 hari. Artinya IEA sendiri memperkirakan konflik tidak akan selesai cepat.

Data yang lebih mengkhawatirkan: AS menyumbang 172 juta barel (43% dari total IEA) yang akan dirilis selama 120 hari, mengimplikasikan 1.4 juta barel per hari. Menurut CNBC, angka ini hanya menutupi 15% dari total supply yang hilang akibat penutupan Hormuz. Artinya, bahkan dengan rilis cadangan terbesar sepanjang sejarah, pasar masih defisit parah.

Sumber: GuruFocus, Bloomberg. Harga USO ETF YTD 2026. Lonjakan tajam setelah perang dimulai 28 Feb.

4. Eskalasi Serangan Langsung ke Infrastruktur Energi

Awalnya, pasar berharap konflik terbatas pada operasi militer konvensional. Namun sejak pertengahan Maret, serangan meluas ke infrastruktur energi vital:

• 19 Maret: Serangan ke Ras Laffan (Qatar) — salah satu fasilitas LNG terbesar di dunia, menghancurkan 17% kapasitas ekspor LNG Qatar
• 19 Maret: Serangan ke fasilitas gas Abu Dhabi dan dua kilang minyak di Kuwait
• 19 Maret: Serangan ke kilang Saudi di Yanbu — pelabuhan di Laut Merah yang menjadi rute alternatif Saudi setelah Hormuz ditutup

Serangan ke Yanbu sangat signifikan karena Saudi telah berhasil meningkatkan ekspor minyak via Yanbu dari ~1 juta menjadi 4 juta barel/hari sebagai alternatif Hormuz. Dengan Yanbu juga diserang, bahkan rute pelarian pun tidak aman. Harga Brent langsung menyentuh hampir $120 setelah berita ini.

Sumber: Bloomberg, MMR Research. Produksi Feb vs. Potongan produksi akibat blokade Hormuz dan serangan infrastruktur.

5. CNBC: Trump Punya Deadline 2 Minggu — dan Tidak Ada Resolusi Cepat di Horizon

Pada 22 Maret 2026, CNBC melaporkan bahwa dunia bisnis memberikan "deadline" dua minggu kepada Presiden Trump untuk menyelesaikan krisis Hormuz sebelum dampak ekonomi menjadi tidak tertahankan. Namun kenyataannya:

• Iran bersikap keras: Militer Iran menyatakan Hormuz akan "ditutup sepenuhnya" jika AS melaksanakan ancamannya
• Infrastruktur rusak: Fasilitas yang sudah diserang membutuhkan berminggu-minggu hingga berbulan-bulan untuk diperbaiki
• Gencatan senjata skeptis: Menurut MMR Research, "setiap potensi gencatan senjata akan dipandang skeptis dan membutuhkan langkah-langkah pembangunan kepercayaan bertahap"
• Precedent historis: Dallas Fed mencatat bahwa ini adalah disrupsi supply minyak terbesar sejak krisis energi 1970-an

War Premium vs. Geopolitical Premium — Apa Bedanya?

• Sebelum perang, Brent sudah diperdagangkan di kisaran $60-65 (harga "wajar" berdasarkan supply-demand).
• Harga $65-80 = "geopolitical risk premium" — premi karena ketegangan Timur Tengah sudah ada sebelum perang
• Harga di atas $80 = murni "war premium" — premi langsung akibat konflik aktif
• Selama perang berlanjut, Brent diprediksi bertahan di $90-110
• Jika eskalasi makin parah, Brent bisa tembus $120-140

Sumber: Oxford Economics, Fidelity International, MMR Research, analisis Pluang Research.

Oxford Economics (5 Maret) awalnya memproyeksikan Brent rata-rata $80/bbl di Q2 dalam skenario disrupsi 2 bulan. Namun realita sudah melampaui proyeksi ini, dengan Brent bertahan di atas $100 sejak 8 Maret.

Pelaku pasar menyimpulkan bahwa konflik ini membawa narasi "uncomfortable stagflationary mix" ke ekonomi global. Merrill Lynch bahkan membandingkan situasi ini dengan krisis minyak 1970-an, meskipun menekankan bahwa AS saat ini lebih kuat karena sudah menjadi net exporter energi.

Dampak Langsung ke Indonesia

Indonesia adalah net importer minyak — kita memproduksi ~600.000 barel/hari tapi mengkonsumsi ~1.6 juta barel/hari, sehingga harus mengimpor sekitar 1 juta barel/hari. Ini berarti kenaikan harga minyak dunia berdampak langsung ke kocek negara dan rakyat Indonesia:

• Inflasi: Menurut ING Research, setiap kenaikan $10 harga Brent menambah ~0.4 poin persentase ke inflasi Indonesia. Dengan Brent yang sudah naik ~$50 dari pre-war, potensi tambahan inflasi bisa mencapai 2 poin persentase.
• Rupiah tertekan: Bank Indonesia harus mempertahankan Rupiah di bawah Rp 17.000/USD, menurut Bloomberg. Setiap kenaikan $10 harga minyak memperburuk neraca perdagangan Indonesia sebesar ~0.2% dari PDB.
• APBN tertekan: Bloomberg melaporkan bahwa pemerintah Prabowo mengakui batas defisit 3% akan sulit dipertahankan tanpa pemangkasan belanja.
• Harga BBM: Subsidi BBM membengkak. Pertamina menanggung beban lebih besar untuk menjaga harga Pertalite tetap terjangkau.

Apa itu USO ETF?

United States Oil Fund LP (ticker: USO) adalah sebuah Exchange-Traded Fund yang diperdagangkan di NYSE Arca. Dana ini dikelola oleh USCF Investments dan dirancang khusus untuk melacak pergerakan harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate) — benchmark minyak paling populer di Amerika Serikat.

Dengan total aset sekitar $2.84 miliar (per 18 Maret 2026) dan volume perdagangan harian rata-rata ~48 juta saham, USO adalah salah satu ETF komoditas paling likuid di dunia. Biaya pengelolaan tahunan (expense ratio) hanya 0.70%.

Bagaimana Cara Kerja USO? (Penjelasan Sederhana)

USO tidak menyimpan tong-tong minyak fisik di gudang. Sebaliknya, USO membeli "kontrak futures" minyak — yaitu perjanjian untuk membeli minyak di masa depan dengan harga tertentu. Berikut cara kerjanya step-by-step:

Step 1: Beli kontrak. USO membeli kontrak futures WTI untuk bulan terdekat ("front-month") dan bulan berikutnya. Per restrukturisasi 2020, alokasi sekitar 70% di kontrak bulan terdekat, 30% di kontrak bulan berikutnya.

Step 2: Roll setiap bulan. Sekitar 10 hari sebelum kontrak expired (jatuh tempo), USO secara bertahap menjual kontrak lama dan membeli kontrak bulan berikutnya. Proses ini disebut "rolling".

Step 3: Harga USO mengikuti minyak. Karena USO pegang kontrak minyak, ketika harga WTI naik $1, harga USO ikut naik proporsional. Korelasi jangka pendek antara USO dan harga WTI sangat tinggi (>0.9).

Contango dan Backwardation: Musuh dan Teman USO

Ini adalah konsep paling penting yang harus kamu pahami sebelum investasi di USO:

Contango ("Musuh" USO): Saat pasar normal dan damai, harga minyak untuk pengiriman bulan depan biasanya LEBIH MAHAL dari harga hari ini (karena ada biaya penyimpanan, asuransi, dll). Ini disebut contango. Dampaknya ke USO: setiap bulan saat "roll", USO harus jual kontrak murah dan beli kontrak lebih mahal. Ini seperti beli bensin premium tapi dijual dengan harga pertalite — rugi sedikit setiap bulan. Akumulasi kerugian ini bisa mencapai ~24% per tahun jika contango 2% per bulan!

Backwardation ("Teman" USO): Saat ada krisis supply (seperti sekarang), harga minyak HARI INI justru LEBIH MAHAL dari harga masa depan. Pasar percaya supply sekarang sangat ketat tapi akan membaik nanti. Ini disebut backwardation. Dampaknya ke USO: setiap bulan saat roll, USO jual kontrak mahal dan beli kontrak lebih murah. Ini justru menguntungkan! Di kondisi perang saat ini, pasar dalam backwardation, jadi USO mendapat "bonus" dari setiap roll.

Apakah USO Proxy yang Baik untuk Harga Minyak?

Jawaban singkat: Ya untuk jangka pendek (1-6 bulan). Tidak untuk jangka panjang (>1 tahun). 

Untuk trading taktis — seperti saat ini di mana ada katalis geopolitik yang jelas dan pasar dalam backwardation — USO adalah instrumen yang sangat efektif. Return 5-tahun mencapai +23.76% per tahun, menunjukkan di siklus bullish minyak, USO sangat powerful.

Namun untuk buy-and-hold jangka panjang, USO kurang ideal karena akumulasi roll cost di pasar yang dominan contango. Jika kamu ingin eksposur jangka panjang ke sektor energi, saham perusahaan minyak seperti Chevron (CVX) atau ETF saham energi seperti XOP mungkin lebih cocok.

Perbandingan USO vs. Saham Minyak

Risiko USO yang WAJIB Dipahami

• Max drawdown -98.19% (April 2020): Saat harga WTI sempat jatuh ke NEGATIF pada April 2020 (ya, pembeli justru harus bayar orang untuk ambil minyak), USO nyaris kehilangan seluruh nilainya. Meskipun kejadian ini sangat langka, ini menunjukkan USO bukan instrumen "beli dan tidur tenang".
• Volatilitas sangat tinggi (29.29%/tahun): Sebagai perbandingan, S&P 500 volatilitasnya ~15%/tahun. Artinya USO bisa bergerak naik-turun hampir 2x lebih liar dari pasar saham. Siapkan mental.
• Tidak ada dividen: Berbeda dengan saham minyak yang membayar dividen rutin, USO 100% bergantung pada capital gain (kenaikan harga). Tidak ada "penghasilan pasif" dari USO.
• Struktur K-1 (untuk investor AS): USO berbentuk Limited Partnership, bukan korporasi. Bagi investor via Pluang, ini tidak terlalu berpengaruh karena kamu membeli secara fractional via platform.

📚 Istilah Keuangan: Volatilitas

Ukuran seberapa "liar" harga suatu aset bergerak naik-turun. Volatilitas 29% berarti dalam setahun, harga USO rata-rata bisa bergerak +29% atau -29% dari harga awal. Makin tinggi volatilitas, makin besar potensi untung TAPI juga makin besar risiko rugi.

Merrill Lynch dalam Capital Market Outlook (16 Maret 2026) mengangkat skenario yang patut diwaspadai: potensi stagflasi mirip tahun 1970-an. Pada masa itu, embargo minyak OPEC memicu inflasi yang memuncak tiga kali selama lebih dari satu dekade.

Mengapa Perbandingan 1970-an Relevan?

• Dunia masih sangat bergantung pada fossil fuel: Per data Merrill, minyak = 31.5%, batu bara = 26.2%, gas alam = 23.6% dari total konsumsi energi global. "Transisi energi" memang terjadi, tapi kenyataannya minyak dan gas masih menjadi tulang punggung ekonomi dunia.
• Supply disruption saat ini terbesar sejak 1970s: Penutupan Hormuz memotong ~6.7 juta barel/hari — melebihi dampak embargo OPEC 1973 (5 juta barel/hari) dan invasi Iraq ke Kuwait 1990 (4.3 juta barel/hari).
• Commodity prices surge: Bukan hanya minyak — Oxford Economics mencatat harga gas alam Eropa (TTF) juga melonjak, serta logam industri dan komoditas pertanian ikut terkerek naik.

Perbedaan Kunci vs. 1970-an (Ada Kabar Baiknya)

• AS kini net exporter energi: Berbeda dengan 1970-an ketika AS sangat bergantung pada impor, AS sekarang memproduksi lebih banyak minyak dari yang dikonsumsi. Ini membuat ekonomi AS lebih tahan terhadap oil shock.
• Spending energi lebih rendah: Pengeluaran energi hanya 3% dari disposable income AS (vs. 8% di 1970-an), sehingga dampaknya ke konsumen lebih teredam.
• Ekspektasi inflasi masih terjangkar: CPI AS di 2.4% YoY (Feb 2026), masih terkontrol. Fed funds rate 3.63%, dengan Fidelity memproyeksikan dua kali pemotongan lagi di H2 2026.

Namun untuk net importer minyak seperti Indonesia, ancaman imported inflation sangat nyata. Indonesia mengimpor ~1 juta barel/hari. Setiap kenaikan $10 di harga Brent menambah ~0.4 poin persentase inflasi dan memperburuk trade balance 0.2% dari PDB. Rupiah sudah mendapat tekanan signifikan, dengan Bank Indonesia berupaya mempertahankan level di bawah Rp 17.000/USD.

📚 Istilah Keuangan: Imported Inflation (Inflasi Impor)

Ketika harga barang yang kita impor dari luar negeri naik (seperti minyak), harga barang di dalam negeri juga ikut naik. Ini disebut imported inflation. Indonesia sangat rentan karena kita mengimpor banyak minyak mentah, yang kemudian mempengaruhi harga BBM, ongkos kirim, dan akhirnya harga hampir semua barang.

• USO sebagai tactical play, bukan buy-and-hold: USO paling cocok untuk investor yang punya pandangan jelas tentang arah harga minyak 1-6 bulan ke depan. Beli saat ada katalis bullish (seperti sekarang), jual saat katalis mereda.
• DCA saat weakness (beli bertahap saat harga turun): MMR Research merekomendasikan: "Setiap penurunan harga minyak sebaiknya digunakan untuk membangun posisi, selama belum ada gencatan senjata yang definitif dan kredibel."

• Alokasi kecil untuk diversifikasi: Korelasi USO dengan S&P 500 hanya 0.40 dan negatif dengan obligasi (-0.16 vs BND). Alokasi 5-10% dari total portofolio ke USO bisa meningkatkan diversifikasi tanpa over-expose ke risiko komoditas.
• Perhatikan backwardation: Selama pasar masih backwardation (cek di situs CME Group atau berita komoditas), USO justru diuntungkan dari roll. Jika pasar berubah ke contango setelah resolusi konflik, pertimbangkan untuk kurangi posisi.
• Pantau 3 katalis utama: (1) Timeline gencatan senjata AS-Iran, (2) Status pembukaan Selat Hormuz, (3) Keputusan IEA soal rilis cadangan tambahan. Tiga hal ini bisa menggerakkan harga USO 10-20% dalam sehari.
• Fractional investing: Di Pluang, kamu bisa beli USO mulai Rp 10.000 saja. Tidak perlu punya $121 untuk beli 1 unit penuh. Ini cara terbaik untuk mulai mendapat eksposur ke komoditas minyak dengan modal terjangkau.

Q: Apakah USO sama dengan membeli minyak fisik?

Tidak. USO membeli kontrak futures minyak WTI di NYMEX, bukan minyak fisik dalam tong. Kamu tidak bisa "ambil" minyaknya. USO hanya mengikuti pergerakan harga minyak, mirip seperti ETF emas yang mengikuti harga emas.

Q: Kenapa return USO sejak inception sangat buruk (-9.86%/tahun) padahal minyak tidak turun sebanyak itu?

Karena akumulasi roll cost selama bertahun-tahun. Pasar minyak lebih sering dalam kondisi contango (futures > spot), sehingga setiap bulan saat USO roll kontrak, ada value yang tergerus sedikit demi sedikit. Ibarat bayar sewa gudang minyak virtual setiap bulan. Namun di siklus bullish + backwardation seperti sekarang, efek ini terbalik dan justru menguntungkan.

Q: Kapan waktu yang tepat untuk beli USO?

USO paling menguntungkan saat tiga kondisi terpenuhi bersamaan: (1) ada katalis bullish yang jelas — seperti perang yang menekan supply, (2) pasar dalam backwardation — sehingga roll cost jadi keuntungan, (3) harga belum overbought secara teknikal. Saat ini ketiga kondisi terpenuhi, meskipun RSI sudah di 74.6 (mendekati overbought), sehingga strategi DCA lebih aman daripada all-in.

Q: Apa bedanya USO dengan BNO (Brent Oil ETF)?

USO melacak WTI (benchmark minyak AS), sementara BNO melacak Brent (benchmark minyak internasional). Untuk konflik Timur Tengah, Brent secara teori lebih sensitif karena langsung dipengaruhi supply dari Teluk. Namun USO jauh lebih likuid (volume harian ~48 juta vs ~4 juta untuk BNO), sehingga lebih mudah diperdagangkan dengan spread yang lebih kecil.

Q: Apakah harga minyak bisa turun tajam tiba-tiba?

Ya, dan ini risiko utama. Gencatan senjata yang kredibel atau pembukaan kembali Selat Hormuz bisa memicu penurunan 20-30% dalam hitungan hari. Ingat: pasar bisa bergerak jauh lebih cepat dari berita. Jangan investasikan uang yang kamu butuhkan dalam waktu dekat.

Q: Berapa alokasi ideal USO dalam portofolio?

Untuk investor moderat: 5-10% dari total portofolio. USO sangat volatile (29.29%/tahun), jadi jangan overweight. Bayangkan portofoliomu seperti pizza: USO itu topping ekstra yang memberi "rasa" tambahan, bukan tepung dasar pizza-nya. Core portfolio tetap harus saham blue-chip dan reksa dana.

Q: Saya pemula banget, harus mulai dari mana?

Mulai kecil dulu: Rp 10.000-50.000 di USO lewat Pluang. Pantau harga minyak di berita setiap hari selama seminggu. Rasakan bagaimana harga USO bergerak mengikuti berita perang dan minyak. Setelah paham ritmenya, baru tambah posisi secara bertahap (DCA). Yang paling penting: jangan investasikan uang belanja atau dana darurat.

• MMR Research, "The Oil Market Is Telling Us The Iran War Is Not Ending Soon", Seeking Alpha, 19 Mar 2026
• Pearl Gray Equity and Research, "USO: The Ins And Outs Of Popular Oil ETF", Seeking Alpha, Okt 2025
• Oxford Economics, "Conflict in MENA — Global and Regional Implications Unpacked", 5 Mar 2026
• Merrill Lynch CIO, "Capital Market Outlook", 16 Mar 2026
• Fidelity International, "Global Macro Outlook: Sizing the Macro Impact of the US-Iran War", Mar 2026
• Al Jazeera, "IEA announces release of 400 million barrels of oil", 13 Mar 2026
• CNBC, "The economy has a Strait of Hormuz deadline for Trump: Two weeks", 22 Mar 2026
• CNBC, "Oil surges 35% this week for biggest gain in futures trading history", 6 Mar 2026
• CNBC, "IEA agrees to release record 400 million barrels of oil", 11 Mar 2026
• Wikipedia, "2026 Strait of Hormuz crisis" — terakhir diakses 23 Mar 2026
• EIA (Energy Information Administration), "Strait of Hormuz remains critical oil chokepoint"
• Dallas Fed, "What the closure of the Strait of Hormuz means for the global economy", 20 Mar 2026
• Bloomberg, "Bank Indonesia to Defend Rupiah Amid Volatile Oil Prices", 10 Mar 2026
• ING Research, "Oil shock for Asia: identifying the key pressure points", Mar 2026
• CNN Business, "The Strait of Hormuz is about more than just oil. It feeds 100 million people", 21 Mar 2026
• US Department of Energy, "United States to Release 172 Million Barrels from SPR"
• GuruFocus, USO ETF data, diakses 20 Mar 2026
• USCF Investments, "USO | United States Oil Fund" — uscfinvestments.com

DISCLAIMER

Artikel ini ditulis oleh tim Pluang Research untuk tujuan edukasi dan informasi. Ini bukan rekomendasi investasi personal. Harga aset dapat berfluktuasi dan kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Selalu lakukan riset sendiri (DYOR) dan konsultasikan dengan penasihat keuangan sebelum mengambil keputusan investasi. Pluang terdaftar dan diawasi oleh OJK, BAPPEBTI, dan Bank Indonesia.