Strategy (MSTR), perusahaan yang memegang lebih dari 713.000 bitcoin, diperdagangkan di harga $128,30, jauh di bawah target konsensus Wall Street sebesar $374,07, dengan potensi kenaikan 191,56%. Saham ini turun 46% dalam setahun terakhir, terdampak leverage terhadap bitcoin yang juga turun sekitar 5,7%. Laporan keuangan Q4 2025 menunjukkan kerugian besar akibat penurunan nilai bitcoin yang belum direalisasi sesuai aturan akuntansi baru, memperkuat sentimen negatif. Namun, 13 analis tetap optimistis karena pertumbuhan bitcoin per saham (BPS) dan kapasitas penggalangan modal yang kuat mendukung akumulasi bitcoin lebih lanjut. Kasus investasi bergantung pada arah harga bitcoin: jika naik signifikan, model leverage Strategy bisa memberikan keuntungan besar; jika stagnan atau turun, risiko dari kewajiban dan dilusi tetap tinggi. Ini menjadikan Strategy taruhan arah pada bitcoin, bukan bisnis dengan arus kas stabil.
