TechnipFMC catatkan kenaikan margin kuat; Saipem dihargai lebih murah meski punya potensi pertumbuhan.

TechnipFMC berhasil meningkatkan margin keuntungan melalui penawaran proyek yang hati-hati dan pengiriman terintegrasi, mendekati target jangka menengahnya. Backlog mereka, khususnya di proyek subsea, tumbuh kuat dan mendukung ekspansi margin lebih lanjut saat kontrak lama berakhir. Namun, Saipem diperdagangkan dengan diskon signifikan dibandingkan TechnipFMC dan berpotensi mendapat manfaat dari pemulihan margin, pengelolaan backlog, serta sinergi dari merger dengan Subsea 7. Meski saham jasa minyak sempat rally, kontrak berjangka minyak menunjukkan aktivitas akan kembali normal pada akhir 2026, yang mungkin membatasi pertumbuhan berkelanjutan sektor ini.