Saham AI Makin Diminati, Tapi Persaingan Infrastruktur AI Amerika vs China Tak Sepadan

Key Takeaways

• Peringatan Gelembung Infrastruktur: CEO Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) memperingatkan bahwa banyak pusat data AI yang dibangun saat ini tidak memiliki rencana penggunaan yang matang, berisiko mengulang kegagalan proyek di China tahun 2020-an.
• Kesenjangan Investasi Memuncak: Kesenjangan belanja AI antara AS dan China semakin melebar di tahun 2026, didorong oleh belanja modal (capex) Big Tech AS yang menembus angka ratusan miliar dolar.
• Masalah Efisiensi & Latensi: Pusat data yang dibangun di lokasi terpencil demi listrik murah seringkali gagal karena latensi (keterlambatan data) yang tinggi, membuatnya tidak menarik bagi pengguna.
• Strategi China: Untuk menghadapi keterbatasan chip dan dana, China mulai mengkonsolidasi daya komputasi nasional dan fokus pada efisiensi model AI.

Peta Persaingan AI 2026

Mengapa Kesenjangan Ini Bisa Terjadi?

1. Belanja Tanpa Rencana (The Idle Risk)

Zhao Haijun, Co-CEO SMIC, menyoroti bahwa perusahaan cenderung membangun kapasitas untuk 10 tahun ke depan hanya dalam waktu 1-2 tahun. Tanpa aplikasi yang jelas, infrastruktur ini hanya akan menjadi "monumen" yang memakan biaya pemeliharaan tanpa menghasilkan pendapatan.

2. Kesenjangan yang Melebar

Laporan awal 2026 menunjukkan bahwa selisih modal yang dikucurkan AS vs China semakin jauh. AS didukung oleh pasar modal yang sangat likuid dan permintaan cloud yang masif, sementara China harus berjuang melawan sanksi ekspor chip dan perlambatan ekonomi domestik.

3. Kendala Geografis dan Teknis

Menurut Pluang Research Team, di China, inisiatif memindahkan pusat data ke wilayah Barat (untuk listrik murah) terbentur masalah latensi. Jarak yang jauh dari pusat ekonomi di Timur membuat pusat data tersebut tidak efektif untuk aplikasi real-time, yang akhirnya menurunkan tingkat okupansi fasilitas.

Perbandingan Strategi AI Amerika Serikat vs China

Risks & Considerations (Penting bagi Investor)

• Risiko Gelembung (Bubble): Jika penggunaan aplikasi AI tidak tumbuh secepat pembangunan fisiknya, perusahaan penyedia infrastruktur AI dapat mengalami koreksi tajam.
• Dampak Sanksi: Pembatasan teknologi tetap menjadi variabel liar yang dapat mengubah peta persaingan sewaktu-waktu.
• Return on Investment (ROI): Investor perlu mencermati apakah belanja modal raksasa dari Big Tech AS mulai memberikan kontribusi nyata pada laba bersih mereka di akhir 2026.

FAQ 

1. Siapa SMIC dan mengapa pendapat mereka penting?
   SMIC adalah produsen chip terbesar di China. Mereka berada di garis depan rantai pasok, sehingga memiliki pandangan jernih tentang seberapa besar permintaan chip sebenarnya.
2. Mengapa pusat data AI bisa menganggur?
   Karena dibangun berdasarkan prediksi masa depan, bukan kebutuhan saat ini, serta kendala teknis seperti latensi data.
3. Apa itu masalah latensi?
   Jeda waktu yang dibutuhkan data untuk berpindah dari satu titik ke titik lain. Semakin jauh jarak fisik pusat data dari pengguna, semakin tinggi latensinya.
4. Mengapa investasi AS jauh lebih besar dari China?
   Big Tech AS memiliki cadangan kas yang jauh lebih besar dan akses terhadap chip GPU tercanggih yang dilarang diekspor ke China.
5. Apa yang dilakukan China untuk mengejar ketertinggalan?
   Melalui kementerian MIIT, mereka mencoba menggabungkan semua sumber daya komputasi yang menganggur di seluruh negeri ke dalam satu platform layanan.
6. Apakah fenomena ini berbahaya bagi pasar saham?
   Ya, jika pasar merasa investasi ini sia-sia, saham sektor teknologi bisa mengalami re-rating atau penurunan nilai.

Sources

• Sumber Data: CNBC, Moody’s Ratings (Proyeksi 2026), Data Belanja Modal (Capex) Big Tech, dan laporan eksklusif Leadstory mengenai kesenjangan investasi global.